晚间研报精选：10股有望爆发

　　福鞍股份：主营受益轨交高速增长红利

　　机构：安信证券

　　致力打造高端钢铸件生产企业，加工收入增长。公司主营产品为发电设备、工程机械及轨道交通配套大型铸钢件，目前正致力于研发重大装备的核心部件，将提高高端钢铸件产品在产品收入中的比例。公司主营业务稳健，2016年上半年，在铸造业整体形势严峻情形下，公司营收2.01亿元，同比下降4.93%，归母净利润2747.76万元，同比增长0.16%。为应对严峻形势，公司积极拓展产业链，其中机械加工业务同比增长143.33%。

　　受益轨交投资高速增长，发电设备铸件企稳。“十三五”规划建成全面轨交系统，城市轨交新增3800公里，使用投资2.6-3万亿元。其中城轨车辆购置投资占比为11.8%，未来五年城轨车辆购置投资3，587亿元，复合年增长率20-25%。公司还与美国通用电气轨道交通部签订长期采购合同，使公司新增轨交铸件产能被全部消化。受益轨交投资高增长，轨交铸件收入预计有25%以上增长。“十三五”期间，我国水电和火电增速预计有一定程度的下滑，但增量下滑程度较小。受益具体政策，未来大型电站比例将会上升，公司大型发电设备铸件市场需求将会上升。

　　非公开助力产品升级，重点布局高端装备铸钢件。2016年5月，公司拟非公开发行募资5亿元，重点研发用于超超火电机组、高端燃气轮机和水电风电机组的核心部件。其中，超超火电机组是十三五规划国家重点鼓励的火电机组，具有发电效率高、污染小的优点，水电风电也是国家重点扶持的清洁能源，风电装机容量目标“十三五”期间增长110%。公司此次产品升级，将提高产品科技水平，有利于抢占高端铸件市场，为《中国制造2025》提出重点发展高端装备制造业提供铸件原料。

　　投资建议：买入-A 投资评级，6个月目标价35元。我们预计公司2016年-2018年的EPS 分别为0.27、0.41、0.44，维持买入-A 投资评级，6个月目标价为35元。

　　提示：铸造行业低迷，产品结构调整低于预期。